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岁寒知松柏分红反向杠杆制约网龙股价777现在市值-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:11:33 阅读: 来源:二氧化氯发生器厂家

岁寒知松柏: 分红反向杠杆制约网龙股价 777现在市值

【分红反向杠杆制约网龙股价】

777现在市值约90亿港币,出售91助手若按非居民企业10%扣缴所得税,除去成本后则净获利约72亿港币(91助手的主要业务分布在以博远无线为主的几家国内企业中,91无线注册在BVI,与百度签约的网龙BVI是91无线的母公司,是777的全资子公司,即这里有4层公司架构设计,由于主要业务和资产在境内,又是上市公司且金额巨大,那么当成非居民外国企业至少也要交10%的所得税,如果税局认定为假外资,那么税率会更高)。

除去91后的游戏业务我们预估3亿净利,若72亿全部分红,则目前PE仅6倍,PB1倍,股价现在每涨跌10%,分红后PE将涨跌50%,跌20%PE将为0,杠杆5倍;若分红36亿则PE18倍,PB1倍不变,股价每涨跌10%,分红后的PE将涨跌16.7%,杠杆1.67倍。

由于现在的市值里绝大部分是无收益流入的现金资产,若72亿全部派息,那么市场对派息后PE估值的预期,会反过来制约股价的波动,比如股价现在上涨10%,那么派息后的PE将飙升50%到9倍。若派息只有36亿,则现在18PE已经缺乏估值吸引,股价上涨毫无动力。

所以,巨额分红会产生反向杠杆效应,股票食之无味,弃之可惜。

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