二氧化氯发生器厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
二氧化氯发生器厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

光电股份600184资产注入预期增强-【新闻】

发布时间:2021-05-28 20:33:59 阅读: 来源:二氧化氯发生器厂家

光电股份(600184)资产注入预期增强

北方光电股份(600184)有限公司(光电股份,600184)大股东是中国兵器工业集团下属的北方光电集团有限公司,由此前的湖北华光新材料有限公司发行股份购买西光集团防务资产重组而来。目前,光电股份的主营业务包括光电防务和光电材料与器件。

按照兵器集团的战略定位,未来光电股份将成为集团各类武器光电的总体发展平台,并将提升光电装备、技术的系统集成和体系研发能力,力争发展成为集团第一个规模超过百亿的光电产业集团,这也将为新的光电股份带来巨大的发展机遇。

我们认为光电股份作为陆航炮兵等高技术兵种装备主要制造商,国内光学玻璃制造业的龙头企业以及兵器工业集团下的光学防务整合平台,业绩推动因素众多,2013年有望迎来经营拐点。特别是公司已公告拟将持有的云南天达光伏87.92%股权转让给大股东,这消除了近两年吞噬公司利润的黑洞。

今年是军工板块估值与业绩双升的一年,军工主题演绎将具有较好的持续性。军工板块投资的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒和母公司优质资产的持续注入。光电股份目前在手订单确保了公司业绩的快速增长,未来又存在着较大的资产注入预期,是军工股中难得的“有现实,有理想”的投资标的。预计光电股份2012-2014年EPS分别为0.15元、0.8元和1.21元,目标价35元,对应2013年PE44倍。

军品净利润将破亿

光电股份的防务业务产品是武装直升机、车载反坦克系统、三代机的重要组成部分,公司的导引头、精确制导武器系统、机载瞄准发射系统和座舱产品四类产品的市场空间高达百亿级。随着陆军、陆航、空军和海航装备更新换代的开始,公司的防务产品订单已经进入快速增长期。

我们预计,未来十年武直-10列装数目会达到400架,陆军装备机械化过程中新增车载反坦克系统会达到600套,三代机的装备空间达700架。公司防务业务产品是武装直升机、车载反坦克系统、三代机的重要组成部分,公司的导引头、精确制导武器系统、机载瞄准发射系统、座舱产品四类产品未来十年的市场规模分别会达到20亿元、30亿元、40亿元、10亿元,共计百亿元的市场空间。

光电股份军品目前收入占比约为65%,净利占比约50%。目前主要为红箭发射系统、导引头、航空平显设备、光电吊舱、侦察车等。我们预计2013年军品净利润将突破1亿元。我们预计,由于2012年公司军品为四季度集中交货,所以部分收入可能延迟到2013年。

我们认为,支撑光电股份军品订单的基础有二:一是公司本身条件过硬、产品技术水平在国内领先;二是我国正处在摩托化步兵向机械化步兵的转变过程中,装备信息化需求和更新换代需求十分旺盛。

推进光学材料技改

光电股份下属的新华光公司是全球重要的光学玻璃生产制造中心,也是国内最大的光学玻璃生产基地之一,具有年产6800吨光学玻璃产品的产能。公司产品国内市场占有率约30%,居国内同行第二,在全球市场份额为17%左右。

目前,光电股份的产品主要有光学玻璃,光学元件,晶质玻璃,镧系玻璃,信息材料,红外玻璃六大类,产品较为齐全。公司的光学产品用途广泛,但是公司仅仅做这些玻璃的一次压型,目前正在进行二次压型的生产线建设。其中镧系玻璃年生产量达到了400吨,产品市场占有率已稳居国内同行业的第二名。公司产品已经迅速进入国际主流市场。

我们认为,光电股份光学玻璃业务未来两年业绩的主要推力则是高端光学材料及元件生产线技术改造项目。高端光学材料及元件生产线技术改造项目完成后,公司将新增各类高端光学材料生产能力1000吨/年,新增二次压型件生产能力2.5亿件/年,新增特种材料生产能力2000公斤/年,充分满足了市场需求,该项目近期已经开始建设,先期建设部分预计将于2012年底前投产并产生效益,预计每年带来净利润0.96亿。

打造光学防务整合平台

光电股份优质资产注入预期加强。理由为:1.中国兵器工业集团证券化率目前不足25%,未来证券化需求较高;2.集团光电板块中,仍有体量庞大的优质光电资产未上市。

作为十大军工集团之首,兵器工业集团是新中国军工企业的发源地。兵器集团主要面向陆、海、空、天以及各军兵种研发生产精确打击、两栖突击、远程压制、 防空反导、信息夜视、高效毁伤等高新技术武器装备,总资产近2000亿元。2012年兵器工业集团实现营业收入3510亿元,同比增长14.5%;实现利润102.7亿元,同比增长18.7%。

我们预计,兵器集团下属上市公司的重组,都将是与其他子集团的联合重组。从目前看,重型车辆、光电和特种化工将是兵器集团未来发展的三大支柱产业,这三大产业资产注入的机会较多,其注入目标是提高上市公司的配套层级与集成度,占据产业链的中高端位置。我们预计,兵器集团将大力度培育和发展兵器高科技、海外战略资源开发和军民结合高新技术产业,其目标是建成国际一流的防务集团和国内重型装备、特种化工重要产业基地。

2010年6月9日,光电板块重组组建了北方光电科技集团有限公司。北方光电科技集团由原兵器工业西安应用光学研究所(205所)、西安北方光电有限公司、河南平原光电有限公司、江苏北方湖光光电有限公司四家单位为主体组建而成,按照军民融合、产研融合和专业化重组的结构调整方式组建成立。光电集团总占地面积4790亩,拥有总资产约75亿元,员工总数1.3万余人。光电集团以西安为中心,形成跨越陕西、河南、湖北、上海、浙江、云南、江苏、山东八省(市)十一园区组成的跨区域集团化运营体系。

光电集团集中了兵器工业系统内最具优势的各类光电技术研发、生产资源,拥有光电系统工程、光电基础器件、光电技术基础、光电应用材料、光电工程技术及产品工艺等研发生产体系;同时,经过产业拓展和产品结构调整,光电科技集团形成了具有独特优势的系列化高科技民用产品,已形成了光伏太阳能、光电材料与器件、光电仪器、精密铸造、精密光学机械加工、军民两用夜视系统、LED芯片应用产品等优势民品。在强化优势的同时,光电集团将以光电信息需求为牵引,以融入地方物联网产业链发展为契机,培育高端光电探测器和物联网两个未来发展产业,力争把光电集团建设成为客户信赖、员工自豪、行业领先、国际知名的高科技光电产业集团。

我们预计,在兵器工业集团的光电板块中,仍有体量庞大的优质光电资产未上市。光电股份未来作为光学防务整合平台,在上次再融资方案中止后,我们预计下一步将积极推动集团优质资产注入上市公司。

双鸭山制作西装

湖北定制工作服

通辽定制工服